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锂电周报:产业链需求逐步修复,看好板块反转,关注大储赛道

来源:金融界 时间: 2023-02-27 08:23:21

主要观点


(资料图)

产业链需求逐步修复,看好锂电板块反转,头部电池厂盈利向好

自22年四季度产业链排产减少,叠加各环节材料降价导致当前市场预期悲观,但我们认为目前行业估值已处在底部位置,看好板块反转。需求方面:下游需求逐步恢复,乘联会预期2月新能源车销量约为40万辆,环比增加20%以上,市场对23年新能源车销量增速较为悲观,23年销量或有超预期可能。2月3月电池及中游排产环比提升,整个产业链需求将逐步恢复。价格方面:本周上游碳酸锂价格继续下跌,散单价已至40万元/吨,但近期江西锂矿整治或将影响部分供给;随着中游产能释放,材料环节价格调整,正极加工费下降2-5K,负极价格下降10%-20%,中游材料价格有望企稳。电池环节受上中游降价影响,制造成本持续下降,市场目前担心头部电池厂或推锂矿返利锁长单触发行业价格战,最终将影响电池企业盈利,但我们认为对于头部企业,上游原材料降价带来的利润增厚优于二线,部分让利于车厂对单wh毛利影响较小,我们仍然看好头部电池企业的盈利情况。

新型储能标准体系建设指南出台,行业规范化发展,继续看好大储赛道

2月22日,国家标准化管理委员会、国家能源局发布《新型储能标准体系建设指南》的通知,共出台205项新型储能标准。文件提出,23年制修订100项以上新型储能重点标准,结合新型电力需求,初步形成新型储能标准体系。到2025年,在电化学储能、压缩空气储能、飞轮储能、超导储能等领域形成较为完善的系列标准。这意味着,储能行业将逐步走向规范,这也对储能电站的设计、建设以及运行提出来更多要求。储能行业新技术陆续推出,采用大容量、长寿命电芯,新型拓扑结构,液冷热管理等新技术,以及实施闭环退役和废旧电池回收等,在降低储能投资成本的同时,提升电池安全性。上游锂价格及中游材料下跌有望促进储能装机需求,看好大储赛道,建议关注储能电池、逆变器、温控设备、储能EPC等相关公司。

建议关注

一产能释放、成本压力缓解毛利回升电池厂:宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等;二供需支撑锂价高位利润释放锂资源公司:科达制造、天齐锂业、融捷股份、盛新锂能等;三格局优壁垒高的中游材料环节及新技术:美联新材、璞泰来、东威科技、骄成超声、鼎胜新材、光华科技等。

风险提示

新能源汽车发展不及预期;相关技术出现颠覆性突破;产品价格下降超出预期;产能扩张不及预期、产品开发不及预期;原材料价格波动。

本文源自:券商研报精选

作者:华安新能源与汽车

关键词: 新能源车 建议关注 价格下降 亿纬锂能

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